成泉策略上汽集团上半年扣非净利润增长432.2% 与华为合作的尚界H5预售成绩亮眼

8月28日晚，上汽集团(600104)发布2025年半年度报告显示，在今年上半年，公司实现合并营业总收入2995.9亿元，同比增长5.2%；实现归母净利润60.2亿元；扣非归母净利润54.3亿元，同比增长432.2%；经营活动产生的现金流量净额210.4亿元，同比增长85.9%。

半年报显示，上汽集团在今年上半年完成整车批售205.3万辆，同比增长12.4%，单月销量实现同比“六连涨”；整车零售达到220.7万辆，继续保持国内行业第一。其中，自主品牌销售130.4万辆，同比增长21.1%，销量占比提升至63.5%；新能源车销售64.6万辆，同比增长40.2%；海外市场销售49.4万辆，同比增长1.3%。

具体而言，上汽集团对自主品牌乘用车、商用车业务实施一体化管理，构建更灵活高效的运营体制机制，提高市场响应速度。大乘用车板块借鉴华为IPD(集成产品开发流程)与IPMS(集成产品营销体系)模式，对产品定义、成本管控等数十项业务流程进行了优化；打通整车开发全链路，全面推行敏捷开发流程，产品开发周期缩减到18个月。大商用车板块设立上汽商用车董事会和执管会，推进组织调整和资源协同，拓展“大通.依维柯”双品牌融合门店，提升销售服务资源的效能，不断改善经营质量。

此外，作为华为智选车模式的最新成员，上汽与华为共同打造的全新品牌“SAIC尚界”今年正式亮相，搭载华为智慧出行解决方案，并通过上汽高端精密的制造能力、全球制造标准，以及鸿蒙智行严苛的质量管理体系，专注为消费者打造超耐用、高安全和高可靠的车辆，为千家万户打造高品质的出行生活。目前，首款产品尚界H5已于8月25日启动预售，18小时内订单突破5万台。

国际业务方面，今年上半年，上汽MG品牌通过调整产品结构、优化营销渠道，积极克服欧盟反补贴税不利影响，在欧洲市场累计交付15.3万辆，同比增长16%，成为欧洲市场销量最好的中国品牌。智己汽车加快出海步伐，IM5、IM6等产品先后登陆泰国、英国、澳大利亚等区域市场，持续提升上汽在海外市场的品牌形象和盈利能力消费者。

需说明的是，上汽积极推进第二代固态电池的研发和产品性能提升，并与OPPO合作完成“生态域”全新智能座舱开发。该两项技术已在全新MG4上实现量产装车，目前新车预售订单达3万台。“端到端”大模型已搭载在智己L6上实现量产，并持续推进迭代升级；采用“恒星”超级增程技术的新一代智己LS6，预售开启30分钟内新车订单量突破1万台。

展望下半年，上汽乘用车荣威M7DMH、全新MG4，智己全新一代LS6、LS9增程新车，上汽与华为合作的首款车型尚界H5，上汽奥迪AUDI E5Sportback，别克高端子品牌“至境”等一系列重磅新车将正式上市，进一步助推公司产销结构向好、品牌销量向上。(厉平)